Perspectivas para 2025: o que esperar do cenário de juros e inflação
Na coluna Ideia Fixa desse mês, Lucas Queiroz analisa o cenário de juros em 2024 e traz expectativas para o próximo ano.
Olá.
Nesta última edição da coluna do ano, gostaria de abordar com você como foi o ano para os juros em 2024, além de trazer perspectivas para 2025.
Ao longo de 2024, o cenário econômico brasileiro passou por mudanças significativas, especialmente no que diz respeito à inflação e às taxas de juros. Iniciamos o ano com expectativas de uma inflação controlada, mas fomos surpreendidos por um aumento nos preços, especialmente dos alimentos, que impactou diretamente as projeções econômicas.
Inflação e juros: uma mudança de cenário
No início de 2024, o consenso do mercado, conforme o relatório Focus, previa um IPCA de 3,9%. No entanto, encerramos o ano com expectativas revisadas para algo entre 4,8% e 5%. Essa mudança reflete não apenas uma revisão das expectativas, mas também o fim de um processo de desinflação que vinha desde 2022. A inflação deste ano provavelmente superará a de 2023, criando um cenário desafiador, já que a meta de inflação de 3% parece cada vez mais distante.
O aumento nos preços dos alimentos, especialmente da carne e das frutas, foi a grande surpresa de 2024. Isso, combinado com um mercado de trabalho robusto e um dólar em alta, pressionou ainda mais os preços. O dólar, que chegou a ultrapassar R$ 6, impactou o custo dos bens importados, enquanto o aumento nos preços das proteínas afetou diretamente o custo dos serviços de alimentação fora do lar.
A resposta do Comitê de Política Monetária (Copom) para isso tem sido manter uma postura mais rígida. O mercado já precifica uma taxa de 15% para o próximo ano, um cenário bem diferente do que se esperava inicialmente.
Olhando para 2025: desafios e oportunidades
Para 2025, o cenário continua desafiador. A inflação deve permanecer alta. No entanto, há espaço para surpresas positivas. Se o dólar se estabilizar em um patamar mais baixo, isso poderia aliviar a pressão sobre os preços dos bens. Além disso, a pauta fiscal será crucial. O mercado busca previsibilidade e medidas fiscais mais enérgicas para garantir a sustentabilidade da dívida pública.
A questão da dominância fiscal também é relevante. Embora não estejamos em um cenário de dominância fiscal atualmente, é importante que o Banco Central não fique sozinho na batalha contra a inflação. A expectativa é que, com o apoio de medidas fiscais adequadas, possamos evitar um cenário de juros ainda mais altos.
2025: Um ano de ajustes e expectativas
Em resumo, 2025 traz desafios, mas também oportunidades. Com ajustes nas expectativas e medidas fiscais adequadas, podemos ter um ano melhor do que o previsto.
No próximo ano, continue acompanhando a coluna Ideia Fixa, na qual te manterei atualizado(a) sobre este cenário e as principais perspectivas para a Renda Fixa no ano
Continuaremos monitorando o cenário e ajustando nossas estratégias conforme necessário.
Um abraço e obrigado por acompanhar a coluna ao longo de 2024.
Até a próxima.
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