Os principais temas econômicos nacionais e globais para o 2º semestre

Nossa equipe de Macroeconomia publicou seus relatórios de Revisão de Cenário Mensal de agosto, tanto para o nível Brasil quanto Global.

Separamos os principais tópicos de cada um para você. Confira os relatórios completos para saber todas as expectativas do nosso time.

Clique aqui para conferir o relatório completo.

BRL seguiu pressionado: tem espaço para voltar?

Revisamos as nossas projeções para 5,50 reais por dólar em 2024 e 2025 (de 5,30 e 5,40, respectivamente).

Atividade: novas surpresas altistas? Até onde pode ir?

Nova revisão para cima para o ano com atividade resiliente no 1º semestre.

Fundamentos ainda são de alguma desaceleração no 2º semestre e em 2025.

Mercado de trabalho resiliente, e sem sinais de desaceleração.

Inflação: riscos seguem predominantemente altistas?

Inflação baixa no meio do ano, mas melhor momento qualitativo da inflação passando.

Revisamos a nossa projeção de IPCA 2024 para 4,2% (de 4,0%) e de IPCA 2025 para 4,2% (de 4,0%).

Selic: quão perto estamos de um ciclo de alta?

Expectativas de inflação desancoradas e piorando, especialmente para 2025.

Mantemos a nossa projeção de Selic 10,50% a.a. até o final de 2025, por ora. Mas, com riscos maiores, graus de liberdade estão diminuindo.

Fiscal: arcabouço fiscal será cumprido?

Mantemos projeção de resultado primário em -0.6% e -0.9% em 2024 e 2025.

Necessidade de ajuste de gastos de R$ 22 bi para cumprir limite do arcabouço em 2024.

Clique aqui para conferir o relatório completo.

Global: última milha da desinflação seguirá errática?

Componentes de serviços seguem acima da média pré-pandemia.

Nos desenvolvidos, desinflação errática e desemprego baixo mantém incerteza sobre tamanho do ciclo de cortes.

EUA: enfim cortes do Fed? Em qual ritmo e qual terminal?

Desaceleração devagar e não enfraquecimento rápido da atividade, em meio a melhora da inflação.

Sequência de dados benignos de inflação com melhora nos itens mais persistentes do núcleo de serviços.

Rebalanceamento do mercado de trabalho deve permitir 3 cortes de 25 bps do Fed em 2024, iniciando em setembro (vs 2 anteriormente) e outros 3 cortes em 2025, com terminal de 3.75%-4.00%.

Europa: Mais da mesma estagflação?

Atividade perdendo força e desinflação gradual permitem cortes de juros com cautela.

França e Itália tem cenário fiscal desafiador à frente.

China: até onde vão os riscos de baixa para atividade?

Revisamos nossa projeção de crescimento de 2024 para 4,8% (de 5,0%). Para 2025, mantivemos em 4,5%.

Eleições US: qual a diferença de agenda?

Fiscal, tarifas de comércio, imigração e regulação são alguns dos principais temas. Confira no relatório completo as propostas dos principais candidatos a presidente dos EUA, conforme reportado pelos partidos e mídia.