Itaú BBA revisa o preço-alvo do Ibovespa para 145 mil pontos em 2025
Confira o relatório completo com os motivos da revisão
Nosso time de estratégia do Itaú BBA revisou o preço-alvo do Ibovespa para 145.000 pontos ao fim de 2025, abaixo da projeção anterior, que era de 165.000 pontos.
A redução foi motivada principalmente pela premissa de custo de capital mais elevado para as empresas, em meio a um cenário macroeconômico desafiador que prevê juros altos, inflação crescente e câmbio elevado.
O número também incorpora uma leve revisão negativa do lucro das companhias nesse contexto. Considerando o fechamento do Ibovespa da última sexta-feira, o preço-alvo de 145.000 pontos representa um potencial de valorização de 22%, que chega a 29% se considerarmos o pagamento de dividendos.
A análise é baseada em quatro pilares.
- Primeiramente, vemos um valuation favorável, em que a Bolsa brasileira é negociada atualmente a um múltiplo Preço/Lucro de 6,7x, com um Earnings Yield Gap (métrica ajustada por taxas reais de títulos públicos) de 7,4%.
- Já quando observamos a dinâmica de resultados das empresas, o viés é levemente negativo. Projetamos crescimento de lucros de dois dígitos para 2025, mas os números podem ser revisados tendo em vista o contexto de taxas de juros e inflação mais elevadas.
- Outro impacto desfavorável vem do cenário macroeconômico. Nossa equipe Macro projeta um ciclo de aperto monetário à frente, com desaceleração do PIB e mais inflação, ao mesmo tempo em que a perspectiva fiscal segue incerta.
- Por fim, do ponto de vista técnico, observamos que o Ibovespa está próximo do território sobrevendido, mas a situação é desafiadora para a indústria de fundos local e o estrangeiro mostra apetite limitado para investir no País.
Para conferir mais detalhes da revisão, acesse aqui o relatório completo.
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